全球石油供應(yīng)商和煉油廠低位運(yùn)行，同時(shí)用于浮式儲(chǔ)油的油輪重返運(yùn)輸市場(chǎng)，油輪市場(chǎng)運(yùn)價(jià)已從3至4月份的高位大幅回落。在運(yùn)力供應(yīng)大幅調(diào)整之前，大部分航線的油輪運(yùn)價(jià)短期內(nèi)無望回升。
01
原油需求不太可能在2022年前回到去年的水平
雖然今年下半年全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的復(fù)蘇將有助改善石油需求，但預(yù)計(jì)今年全年石油消耗量仍會(huì)比去年同期下降3.7%。
由于今年的需求疲軟導(dǎo)致庫(kù)存過剩，明年的原油貿(mào)易仍將低迷，預(yù)計(jì)2021年石油需求比2019年低2.5%左右。
除了原油貿(mào)易疲軟之外，美國(guó)對(duì)亞洲的長(zhǎng)途石油出口可能會(huì)下降，這將進(jìn)一步擠壓2020-21年的油輪噸海里運(yùn)輸需求。
根據(jù)美國(guó)能源信息管理局（eia）的預(yù)測(cè)，美國(guó)原油產(chǎn)量從2019年的1,220萬桶/日下降到了今年的1,170萬桶/日，明年年將進(jìn)一步降至1,100萬桶/日。這將導(dǎo)致中東原油在亞洲的市場(chǎng)份額增加，并使2021年油輪噸海里運(yùn)輸需求顯著低于2019年。
02
油輪市場(chǎng)運(yùn)力的供給調(diào)整將取決于船東
油輪運(yùn)力需求至少需要兩年的時(shí)間才能恢復(fù)到2019年的水平，盡管新船訂單萎縮，油輪供給卻將繼續(xù)增加。
自2019年底以來，油輪船隊(duì)規(guī)模已經(jīng)擴(kuò)張了約700萬載重噸（約占2019年底船隊(duì)規(guī)模的1.7%）。
此外，還有3,100萬載重噸（約占2019年底船隊(duì)規(guī)模的7.5%）的新船計(jì)劃在今年下半年至2022年之間交付，這期間訂單數(shù)量可能還會(huì)增加。
因此，若期望油輪運(yùn)價(jià)恢復(fù)，未來2-3年內(nèi)將需要有大量的拆船活動(dòng)。
由于低油價(jià)減輕了imo 2020帶來的成本壓力同時(shí)運(yùn)價(jià)之前一直維持高位，截至目前拆船量一直保持在較低水平，但隨著供應(yīng)過剩和相應(yīng)的運(yùn)價(jià)疲軟，拆船量或?qū)⒒厣Q言之，拆船的速度將決定油輪市場(chǎng)復(fù)蘇的速度。
由于自2019年10月以來的高運(yùn)價(jià)顯著改善了許多油輪公司今年的盈利狀況，因此這些船東不會(huì)傾向拆船，除非他們的資金流動(dòng)出現(xiàn)問題。
此外，油輪船隊(duì)的相對(duì)低船齡（平均船齡11年）也將制約油輪市場(chǎng)的拆船活動(dòng)。因此，船東需要意識(shí)到，如果拆船的進(jìn)展依舊如此緩慢，市場(chǎng)復(fù)蘇將經(jīng)歷一個(gè)緩慢而痛苦的過程。


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